证监会：逐步完善上市公司可持续披露制度

xinwen.mobi · 发表于 2025-11-25 11:56:10

证监会重磅发声：A股公司可持续披露制度全面升级
张艳在2025上市公司可持续发展交流会上披露，MSCI中国A股指数成份股有36.8%的企业ESG评级提升，全球领先评级数量占比由去年底的7.2%大幅跃升至14%。

上市公司可持续披露制度迎来重大进展。在近期举行的2025上市公司可持续发展交流会上，证监会上市司副司长张艳透露，我国A股上市公司ESG评级大幅提升，全球领先评级公司数量从“十三五”末期的2家激增至54家。

这一数据反映了近年来国内上市公司在可持续披露与实践方面的长足进步。

01 制度构建：中国特色可持续披露体系基本形成
过去五年，中国证监会在可持续披露规则体系建设上取得了显著成就。

2024年4月12日，证监会指导沪深北证券交易所制定了国内首个系统规范上市公司可持续披露的强制性规则——《上市公司可持续发展报告指引》。

今年，修订后的《上市公司信息披露管理办法》和《上市公司治理准则》更是明确规定，上市公司必须按照证券交易所的规定发布可持续发展报告。

在完善强制性披露规则的同时，证监会还着力增强规则的可操作性。

针对披露实践中的重点难点问题，证监会指导交易所发布了一系列编制指南，包括“总体要求与披露框架”和“应对气候变化”两份具体指南。

并对“污染物排放”、“能源利用”、“水资源利用”三份指南公开征求意见。

一套衔接有序、特色鲜明的可持续披露制度体系已经形成：以“交易所指引”为强制底线，以“编制指南”为参考规范。

上市公司协会还编发了工作指南，提供大量实践案例，“手把手”指导公司编制报告。

02 披露成效：量质齐升，国际认可度大幅提高
随着制度建设的完善，上市公司可持续披露工作呈现出量质齐升的良好局面。

2025年，1869家上市公司披露了2024年度可持续报告，披露公司市值占全市场的七成，基本满足可持续投资需要。

披露家数比例达34.7%，较“十三五”末提升近9倍。

更值得关注的是，披露质量显著提升。

从披露情况看，99.3%的公司在报告中披露了量化指标，超八成企业披露的量化指标超过25个。

在各方普遍关注的气候信息方面，62.1%的公司披露了气候相关风险和机遇类型，65.9%的公司披露了温室气体排放量，较上年的57.5%有明显提高。

高质量的披露工作有效提升了中国上市公司的国际形象。

截至11月16日，MSCI中国A股指数成份股有36.8%的企业ESG评级提升，全球领先评级（AAA、AA级）的数量占比由去年底的7.2%大幅跃升至14%。

这是近年来最大幅度的提升，领先评级公司数量由“十三五”末期的2家增长至54家。

03 实践成果：从报告披露到实质行动
可持续披露不仅仅是“纸面文章”，更成为推动企业高质量发展的实质抓手。

目前，在披露相关报告的公司中，67.3%搭建了治理架构；63.9%披露了战略信息，44%制定并披露了定量可持续相关目标。

上市公司积极践行新发展理念，主动服务“双碳”目标等国家战略。

数据显示，聚焦新能源产业、新能源汽车、节能环保等战略性新兴行业的上市公司数量已达516家，市值9.43万亿元。

较“十三五”末分别增长88%和126%。

宁德时代、比亚迪等一大批“新三样”龙头企业通过资本市场快速成长，成为中国产业的新名片。

与上市公司可持续实践相呼应的是，可持续投资规模持续增长。

截至2025年10月底，中证、国证可持续指数产品规模合计约1250亿元，较2020年底增长了两倍多。

ESG基金在新发与存量产品中的占比持续攀升。

04 监管方向：循序渐进、不盲目追求数量
对于可持续披露制度的未来建设方向，证监会明确了循序渐进的实施策略。

证监会上市司一级巡视员毕晓颖在2025可持续全球领导者大会上强调，“不盲目追求披露家数”，将在政策评估和企业实践能力评估的基础上，综合考虑扩大覆盖面的节奏。

目前，交易所披露指引仅要求个别重要指数样本公司以及境内外同时上市的公司强制披露，涉及约400多家企业。

这些公司市值已占到全市场半数以上。

要求强制披露的公司自2026年首次披露，其中已有95%的公司提前披露了可持续发展报告或社会责任报告，执行指引有很好的基础。

对于不在强制披露范围的中小企业，证监会鼓励企业量力而行，不作强制要求。

张艳表示，证监会将继续按照 “积极借鉴、以我为主、兼收并蓄、彰显特色” 的原则，坚定不移逐步完善可持续披露制度。

按照“区分重点、试点先行、循序渐进、分步推进”的策略，推动政策落地。

引导以高质量发展推动高质量披露。

可持续披露制度建设的推进，反应了中国资本市场国际化进程的加速。

截至2025年10月底，中证、国证可持续指数产品规模合计约1250亿元，较2020年底增长了两倍多。

随着可持续披露制度的不断完善，中国上市公司将在全球可持续金融格局中扮演更为重要的角色。

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