前11个月人民币贷款增加15.36万亿元，金融支持实体经济保持稳固
今年前十一个月，中国的金融体系向经济注入了总计33.39万亿元的资金，其中，人民币贷款贡献了其中的15.36万亿元。
信贷数据概况
央行于12月12日发布的《2025年11月金融统计数据报告》显示，2025年前11个月，人民币贷款增加15.36万亿元。11月末，人民币贷款余额达271万亿元，同比增长6.4%。
同期，社会融资规模增量累计为33.39万亿元，较上年同期多出3.99万亿元。社会融资规模存量达到440.07万亿元，同比增长8.5%。
广义货币供应量（M2）余额为336.99万亿元，同比增长8.0%。狭义货币（M1）余额为112.89万亿元，同比增长4.9%，流通中货币（M0）同比增长10.6%。
贷款结构分析
从贷款部门看，前11个月的数据呈现出明显的结构性特征。
企业部门是信贷投放的绝对主力。企（事）业单位贷款增加14.4万亿元。其中，代表企业长期投资意愿的中长期贷款增加8.49万亿元。
相比之下，住户部门贷款仅增加5333亿元。具体来看，住户部门内部结构也出现分化：短期贷款减少了7328亿元，而中长期贷款则增加了1.27万亿元。这通常反映居民在消费上趋向谨慎，而住房贷款等长期信贷仍有一定需求。
社会融资的结构变化
除人民币贷款外，社会融资构成中的其他项目也反映了当前的融资特点。
政府债券融资成为增量贡献的重要部分。前11个月，政府债券净融资达13.15万亿元，同比多增3.61万亿元。企业债券净融资为2.24万亿元，同比多增3125亿元。
一个值得注意的趋势是，对实体经济发放的人民币贷款占社会融资规模存量的比例出现微降。11月末，该占比为60.8%，同比降低了1.3个百分点。与此同时，政府债券余额占比同比提高了1.8个百分点，达到21.4%。
货币市场与跨境人民币结算
银行间人民币市场运行平稳。11月份，同业拆借加权平均利率为1.42%，质押式回购加权平均利率为1.44%，虽较上月略有上升，但均低于上年同期水平。
跨境人民币结算业务保持活跃。11月，经常项下跨境人民币结算金额达1.49万亿元。直接投资项下跨境人民币结算金额为0.71万亿元，其中外商直接投资结算额（0.45万亿元）高于对外直接投资（0.26万亿元）。
信贷数据反映出金融对实体经济的支持力度稳固，但力量分布不均：企业中长期贷款增长显著，体现了投资扩张的意愿。
住户部门的短期信贷收缩与存款数据相呼应：前11个月住户存款增加12.06万亿元，而同期非金融企业存款仅增加1.09万亿元。这显示当前居民储蓄意愿强于消费和短期借贷。
在“对实体经济发放的人民币贷款”同比少增1.28万亿元的情况下，社会融资总量仍能实现同比多增，主要得益于政府债券融资的有力支撑。这清晰地反映出当前稳增长政策中，财政与货币政策的协同发力。
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