湖南鸣鸣很忙商业连锁股份有限公司获境外上市备案 赴港上市进程再提速
2025年12月11日，中国证监会国际合作司正式为湖南鸣鸣很忙商业连锁股份有限公司（下称“鸣鸣很忙”）出具了《境外发行上市及境内未上市股份“全流通”备案通知书》，标志着这家国内领先的量贩零食企业在通往香港联合交易所主板上市的道路上，已扫清境内监管的关键程序。
根据公告，鸣鸣很忙本次拟发行不超过7666.64万股境外上市普通股。同时，公司25名股东计划将其持有的共计约1.98亿股境内未上市股份转为境外上市股份，并于香港联交所主板上市流通。这一“全流通”安排将提高公司股份的流动性和市场活力。
一、公司概览与市场地位
鸣鸣很忙是国内量贩零食赛道的领军企业，由“零食很忙”与“赵一鸣零食”两大品牌于2023年11月合并而成。其核心商业模式是通过遍布全国的庞大线下门店网络，以高性价比提供丰富的休闲食品与饮料。
在竞争激烈的市场格局中，鸣鸣很忙凭借其极致的扩张速度与规模优势确立了头部地位。根据最新的财务与运营数据，其核心优势体现如下：
指标类别 关键数据（截至2025年上半年） 行业地位与说明
经营规模 门店总数 16,783家，覆盖全国28个省份及所有线级城市，其中约58%门店位于县城及乡镇。至2025年9月，门店总数已突破2万家。 据弗若斯特沙利文报告，公司为中国最大的休闲食品饮料连锁零售商，且是行业内首家门店突破2万家的企业。
财务表现 2025年上半年GMV（商品交易总额）达 411亿元，同比增长86.9%；收入为 281.2亿元，同比增长86.5%。 对比同业，同期万辰集团（同样计划赴港上市）上半年收入为225.8亿元。公司规模与增速均处于领先位置。
2025年上半年经调整净利润为 10.35亿元，同比增长265.5%。 经调整净利润率从2024年同期的1.9%提升至3.7%，盈利能力显著改善。
业务构成 “赵一鸣零食”实现GMV 231.2亿元，“零食很忙”实现GMV 179.37亿元。 两大品牌在合并后展现出强大的协同效应，共同驱动了整体规模的快速增长。
二、上市进程回顾与后续关键步骤
鸣鸣很忙的上市准备工作启动较早，此次获证监会备案是其关键里程碑，后续将进入联交所审核与聆讯阶段：
首次递表：公司于2025年4月28日首次向香港联交所主板递交上市申请。
更新材料：于2025年10月28日按程序更新了上市申请材料，以推进审核进程。
获境内备案：2025年12月11日，成功获得中国证监会的境外发行上市备案。
后续展望：获得境内备案后，公司的上市进程将主要由香港联交所主导。最终能否成功上市及发行定价，将取决于市场环境、投资者认购情况以及联交所的最终聆讯结果。
三、面临的机遇与挑战
机遇方面：中国休闲食品饮料零售市场空间广阔，2024年市场规模已达3.7万亿元，为头部企业提供了稳固的增长基础。公司凭借已建立的万店规模、下沉市场渗透率以及行业领先的运营效率，有望持续受益于市场整合，巩固龙头地位。
挑战方面：首先，港股市场对新上市公司的公众持股量与自由流通量有严格要求。根据香港联交所于2025年8月4日生效的新规，新上市申请人必须满足特定的公众持股比例或市值门槛，以确保市场有足够的流动性。其次，量贩零食行业竞争高度激烈，行业内如万辰集团等企业也宣布了赴港上市计划，未来可能在资本市场和线下市场面临更直接的竞争。此外，如何维持高速扩张下的单店盈利水平、供应链管理效率及品牌协同效应，是公司长期发展的核心课题。
鸣鸣很忙成功获得IPO备案，无疑为其冲刺“量贩零食港股第一股”注入了强劲动力。随着上市进程提速，这家深刻改变中国零食零售格局的企业，其后续的资本市场表现将备受市场瞩目。
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