深夜惊魂！白银暴跌黄金跳水，美联储内部罕见分歧加剧市场动荡
深夜的美股交易时段，贵金属市场风云突变，白银从历史高位暴跌5%，黄金也从4350美元高点直线下挫，而纳斯达克科技股全线受挫——这一切都指向一个共同源头：AI热潮降温与美联储政策信号的冲突。
当地时间12月12日，全球金融市场经历剧烈波动。
美盘交易时段，白银价格在创下历史新高后突然直线跳水，盘中一度跌超4%，纽约期银更重挫5%；现货黄金价格也从日内高点4350美元/盎司附近回落。
同一时间，美股科技股集体下挫，纳斯达克指数收盘大跌1.69%，标普500指数跌1.07%。热门科技股中，英伟达跌幅超过3%，市值一夜蒸发1436亿美元。
01 行情突变
2025年12月12日的金融市场出现了少见的同步下跌现象。
贵金属市场的动荡尤为引人注目。现货白银在前一日刚创下历史新高，却在12日晚间突然转向，盘中跌幅一度超过4%。
现货黄金也经历了“过山车”行情，从日内高点4350美元/盎司迅速回落，最终收盘上涨0.44%。尽管如此，黄金期货本周仍录得2.42%的累计涨幅，而白银期货虽有大幅回调，本周仍累计上涨5.59%。
股市方面，科技股成为重灾区。纳斯达克指数收盘下跌1.69%，标普500指数跌1.07%，道琼斯工业平均指数相对抗跌，跌幅为0.51%。
AI概念股领跌市场，此前已暴跌超10%的甲骨文再跌超4%，博通股价大跌约10%。英伟达市值一夜蒸发超1400亿美元。
02 核心诱因
市场出现如此剧烈变动的背后，有几个关键因素同时作用，形成了共振效应。
首要触发因素是AI热潮的降温。据媒体报道，甲骨文已将部分为OpenAI开发的数据中心完工日期从2027年推迟至2028年。与此同时，博通最新财报显示，其AI相关的订单规模不及市场预期，且公司预警称因AI产品销售结构变化，整体利润率可能收窄。
白银市场的急剧回调尤为特殊，因为AI硬件及数据中心对白银需求旺盛，相关领域年度需求增速超过20%，预计2026年需求增速将达到35%。甲骨文和博通作为AI基础设施的重要供应商，其负面消息直接打击了市场对白银需求的预期。
与此同时，美联储内部罕见的政策分歧也在影响市场情绪。尽管美联储在12月11日的会议上连续第三次降息25个基点，但决策层内部出现了明显分歧。
03 政策分歧
在美联储最近一次议息会议上，不仅芝加哥联储主席奥斯坦·古尔斯比与堪萨斯城联储主席杰夫·施密德正式投下了反对票，还有6位政策制定者在利率预测中暗示不支持本次降息。
克利夫兰联储主席贝丝·哈马克表示，她更希望利率保持“略偏紧”的水平，并指出通胀已连续数年高于美联储2%的目标，近期更是卡在接近3%的水平。
施密德在声明中解释道：“通胀仍然过高，经济继续保持动能，劳动力市场虽然在降温，但整体仍大体处于平衡状态。我认为当前货币政策立场最多只是‘略偏紧’。”
古尔斯比则呈现了更加复杂的态度，他对2026年的降息次数预测比不少同僚更“鸽派”，但本周却投下了反对票，因为他希望等待更多通胀数据。
这种内部政策分歧，结合AI概念股的降温，共同引发了市场的避险情绪与获利了结行为。
04 市场展望
尽管白银市场出现大幅回调，但仍有分析师看好其长期表现。MarketGauge首席市场策略师米歇尔·施耐德表示，从白银相对其他资产的价格来看，它仍然相当便宜，金银比还有很大的下行空间，这意味着白银价格将继续大幅上涨。
施耐德预测，2026年白银价格将达到75美元/盎司，认为任何盘整或回调都应被视为买入机会。
世界黄金协会的最新数据也显示，11月全球实物黄金ETF流入达52亿美元，已连续六个月实现流入，这表明长期投资者仍在增加黄金配置。
多数华尔街投行依然维持此前判断，认为美联储明年将降息两次，累计降息50个基点。花旗集团预计美联储将在明年1月和3月分别降息；摩根士丹利预测降息时点为明年1月和4月。
美联储下次议息会议时间为2026年1月27日至28日，11月非农就业报告和通胀报告将成为影响决策的关键因素。
市场类别 表现情况 影响因素
白银 盘中跌超4%，期银跌5% AI数据中心需求担忧，市场情绪转变
黄金 从4350美元高点回落 获利了结，通胀担忧
美股科技股 纳斯达克跌1.69% 甲骨文、博通AI相关负面消息
美联储政策 第三次降息25个基点 内部出现明显分歧，通胀持续高企
市场当前正密切关注科技股业绩能否支撑AI叙事，以及下周经济数据为货币政策提供何种指引。美联储内部罕见的分裂反映了在通胀持续高企与经济动能尚存的复杂局面下，决策者面临的艰难权衡。
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